Comment les agents économiques se financent-ils ?
Objectifs d’apprentissage
Comprendre que le financement consiste à couvrir des besoins de financement par des capacités de financement.
Comprendre que le taux d’intérêt – à la fois la rémunération du prêteur et le coût du crédit pour l’emprunteur – est le prix sur le marché des fonds prêtables.
Savoir que le revenu disponible des ménages se répartit entre consommation et épargne et qu’ils peuvent dégager des besoins ou des capacités de financement.
Savoir ce qu’est l’excédent brut d’exploitation et comprendre que les entreprises se financent par autofinancement et financement externe (emprunts bancaires et recours au marché financier, en particulier actions et obligations).
Savoir que le solde budgétaire résulte de la différence entre les recettes (fiscales et non fiscales) et les dépenses de l’État ; comprendre que le déficit budgétaire est financé par l’emprunt et savoir qu’une politique de dépenses publiques peut avoir des effets contradictoires sur l’activité (relance de la demande / effet d’éviction).
I. Qui sont les acteurs de l’économie, et quel est leur rôle ?
Pour comprendre le fonctionnement de notre système économique, il faut commencer par en identifier les acteurs. Il y a en trois : les entreprises, les ménages, et l’État. Nous allons étudier ici leur rôle respectif, et leurs relations.
A. Le rôle des ménages : travailler, consommer
Objectifs d’apprentissage : rappels, notions de base.
En 2026, un peu moins de 70 millions de personnes vivent en France, qui se répartissent dans un peu plus de 30 millions de ménages. Les ménages sont des groupes de personnes vivant sous le même toit, avec ou sans lien de parenté. Quel est leur rôle économique ? Pour le comprendre nous allons nous intéresser à l’origine et à l’utilisation de leurs revenus.
Les revenus des ménages — les flux de monnaie qu’ils reçoivent entre deux dates — ont trois sources : leur travail, leur patrimoine, et la redistribution opérée par les pouvoirs publics.
- Le plus souvent, ils vendent leur travail aux entreprises, qui en ont besoin pour produire des biens ou des services. Le prix de cette transaction, c’est le salaire, qui est à la fois un coût pour les entreprises, et un revenu pour les ménages. Cet échange, fondamental, crée une interdépendance entre les ménages et les entreprises : celles-ci ont besoin du travail des ménages, ceux-là ont besoin du revenu fournit par l’emploi. Mais il y a également là un conflit potentiel : comme dans toute transaction, le vendeur (ici, les ménages) a intérêt à ce que le prix de l’échange soit le plus élevé possible, et l’acheteur (ici, les entreprises et leurs propriétaires), le plus bas possible. Cette tension est au cœur de ce Karl Marx, penseur fameux de notre système économique, nomme « lutte des classes ».
- Ils peuvent également tirer des revenus de leur patrimoine, c’est-à-dire de leur stock de richesse à une date donnée. Celui-ci prend des formes diverses (il peut être immobilier, mobilier, financier, professionnel), et fournit des revenus variés : un bien immobilier peut être loué, et fournir des loyers ; une somme d’argent déposée sur un compte d’épargne rapporte des intérêts ; des actions donnent droit à des dividendes.
- Cas mixte, les ménages indépendants, qui contrairement aux salariés possèdent leurs moyens de production, en tirent un revenu qui est à la fois un revenu du travail (non salarié) et un revenu du patrimoine (professionnel) : ils vendent leur production, et se rémunèrent grâce aux profits qu’ils tirent de la vente de ce qu’ils produisent.
- Les ménages peuvent enfin recevoir des prestations sociales. Il s’agit de revenus versés par les pouvoirs publics aux ménages qui y ont droit : les ménages ayant au moins deux enfants à charge reçoivent des allocations familiales, les chômeurs de longue durée sans autre ressource reçoivent le RSA, etc. Financés par des prélèvements obligatoires, ces revenus opèrent une forme de redistribution, c’est-à-dire un vaste transfert de revenus entre ménages : on y reviendra plus en détail en étudiant le rôle de l’État dans notre économie.
En moyenne, le travail fournit environ les deux tiers de leurs revenus aux ménages. Mais le poids de chacune des différentes sources de revenu dans le revenu des ménages varie en fonction de leur niveau de richesse : la part des revenus du patrimoine est supérieure à la moyenne chez les ménages les plus riches, celle des prestations sociales est supérieure à la moyenne dans les ménages les plus pauvres.
Les ménages utilisent leur revenu disponible — c’est-à-dire la somme de leurs différents revenus après prélèvements obligatoires — de deux manières : la consommation et l’épargne. En France, en 2025, le revenu disponible médian des ménages est d’un peu plus de 2200 € par mois, leurs dépenses de consommation, additionnées, représentent 1500 milliards d’euros, et leur taux d’épargne est de 18% en moyenne. Mais là encore, ces valeurs cachent de fortes inégalités entre ménages : les plus riches consomment beaucoup et épargnent beaucoup, les plus pauvres consomment moins, et n’épargnent pas.